Серия «Еженедельные обзоры рынка»

В этом еженедельном выпуске:

- Базовый сценарий для курса рубля до конца года. Когда покупать замещающие облигации?
- Федеральный бюджет резко сокращает расходы
- Пределы укрепления рубля к доллару
- Новые возможности для российского экспорта
- Введут ли санкции на Ингосстрах и СПФС?
- Индекс рубля показывает максимальное укрепление рубля. Сколько можно заработать в валютных облигациях?
- Куда может упасть индекс доллара (DXY)
- Сценарий снижения золота в июне
- Нефть краткосрочно остается в канале 81-84 доллара за баррель Brent, но возможно ослабление до 78-79 в июне
- Медь и серебро – основные товары зеленого перехода
- Рост экономики США замедляется на торможении расходов потребителей и очень плохих ожиданиях промышленников
- Sell in May – значит снижаемся в июне
- Рынок ОФЗ в кризисном состоянии
- На что занимает Минфин?
- Инфляция замедляется, но остается на уровне 5-6% в год
- Кривая госдолга все прямее
- Денежный рынок заложил как минимум удержание 16% ключевой ставки на весь следующий год
- Оптимистичный, нейтральный и пессимистичный сценарии на заседание по ключевой ставке ЦБ 7 июня
- Уровни поддержи по индексу МОЕХ
- Компании режут дивиденды и правильно делают при такой ключевой ставке
- Нормальная доходность рынка акций при 16% ключевой ставке
- Какой актив защищает от инфляции (не акции)
- Магнит сократил дивиденды
- Почему акции Мосбиржи не упали
- Не лучшее время покупать акции перед налоговой реформой
- Какие акции подбирать на падении

Анализ макроэкономических трендов по ключевым валютным, товарным и фондовым рынкам. Обзор рынков позволяет сформировать общую картину происходящих событий в финансовом мире и не потеряться в потоке разрозненных новостей. Инвестиционный телеграм-канал, где выложена презентация к обзору: https://t.me/mizya_max

В этом еженедельном выпуске:

- Пределы укрепления рубля к юаню и доллару. Когда покупать замещающие облигации?

- Рубль в топе самых крепких валют по отношению к доллару

- Сценарий снижения золота. Кто покупает и кто продает золото?

- Нефть остается в канале 81-84

- Продовольственные товары за неделю продолжили рост – это к инфляции в мире.

- Три кита мировой (американской) экономики из заголовков СМИ. Настроения прессы начинают меняться. Sell in May and fly away

- Был ли маржин-колл в ОФЗ

- Недельная инфляция снизилась после пика, но остается выше целей Банка России. Прогнозы инфляции на конец года продолжают показывать 5-6%

- Банки продолжали продавать ОФЗ на вторичном рынке в первом квартале, выкупая их обратно со скидкой на размещениях Минфина

- Спрямление кривой ОФЗ к 15%

- Доходности ОФЗ и банковских кредитных портфелей сравнялись. Дальнейший рост доходности ОФЗ – безумие

- Противоречивые заявления Банка России о денежно-кредитной политике. Ужесточение макропруденциального регулирования кредитования физических лиц

- Бизнес-климат в России продолжает улучшаться. Оптимизм бизнеса на максимумах, но ожидания перешли к снижению.

- ЦБ в патовой ситуации: «держать нельзя повысить». Угрозы от подъема ставки в России до 18% или 20%.

- Доходности акций значительно отстали от доходностей облигаций, а должно быть наоборот

- Почему не будет гиперинфляции в России

- Индекс Мосбиржи выходит вниз из своего канала, движение может развиваться.

- Народный портфель акций показывает динамику выше рынка на приходе дивидендов Лукойла

- Газпром или Новатэк?

- Акции Вконтакте

- АФК Система и IPO Элемент

- Банки теряют доходность от основной деятельности

- Индекс акций малой капитализации второй месяц под давлением

Итоги недели: Когда закончится падение ОФЗ? Новый виток роста акций в России уже стартовал?

В этом еженедельном выпуске:

— Курс рубля стабилен перед обсуждениями налоговой реформы. Профицит торгового баланса выше прогнозов Минэкономики

— Расходы федерального бюджета приходят в норму

— Будет ли доллар стоить ниже 90 рублей

— Индекс доллар снизился за неделю, но остается в локальном растущем тренде

— Закат долларовой мировой валютной системы: развитие коридора «Север-ЮГ»; продажа американских гособлигаций Китаем; ЕС готовится использовать замороженные активы России, США это одобряет, но сами не делают; европейские банки продолжают работать в России несмотря на санкции; ВТО для США не указ – антисанкции по-американски.

— Опрос: какой актив лучше защищает от инфляции

— Золото рисует высокий хвост месячной свечи, но есть нюанс

— Все товары за неделю резко выросли – это к инфляции.

— Нефть остается в канале 81-84 с потенциалом выхода вверх, а не вниз. Позитив для рубля

— Исторические максимумы индексов США установлены на фоне снижения потребления в США и падения индекса опережающих экономических показателей LEI от The Conference Board

— Очередное дно государственного долга в России. ОФЗ упали на выходе резюме обсуждения ключевой ставки Банка России

— Провальные аукционы Минфина по размещению ОФЗ

— Россия обсуждает возможность выпуска еврооблигаций не в долларах и евро

— Недельная инфляция выросла в 4 раза. Устойчиво растут цены на услуги. Ожидаемая инфляция россиян, не имеющих сбережений, резко выросла. Ставку летом не снизят

— Индекс Мосбиржи закрылся над 3500. Идем к 3550?

— Кто выиграет от строительства газо- и нефтепровода в Китай?

— Банковский сектор становится более осторожным в прогнозах прибыли

— ВВП в первом квартале вырос на 5,4% в годовом выражении

— ЦБ оспорил изъятие акции Соликамского магниевого завода у миноритариев

— Как удвоить капитализацию рынка акций?

— Сургутнефтегаз: «в этот раз будет по-другому». Нет.

— Индекс акций малой капитализации второй месяц под давлением

Еженедельный обзор рынков:

- Курс рубля зажат в узком диапазоне и продолжит в нем находиться в ближайшие две недели, если не произойдет неожиданных событий

- Фонд национального благосостояния не даст рублю укрепляться, а бюджетное правило ограничит его волатильность

- Переход на модель экономики, основанную на внутреннем потреблении, требует поддержания твердого курса рубля

- The Economist: закат либерального мирового порядка происходит медленно, но рухнет в один момент

- The Economist: графики по фрагментации мировой экономики

- Япония будет «просить разрешения» на валютные интервенции у США

- Девальвация не может значительно поднять конкурентоспособность товаров по цене, т.к. все цепочки производства международные (Китай - мировая фабрика)

- Золото закрыло неделю на сопротивлении росту, может формировать разворотный паттерн на месяцах

- А если Китай пополняет золотой запас бартером с Россией, а не покупает золото с рынка?

- Нефть Brent вернулась в коридор $81-84, но технический анализ предполагает снижение до $79

- Рынок акций в США в 1% от исторического максимума

- Рост дефицита бюджета в США порождает споры о поднятии налогов, а финансовый год в США начинается 1 сентября

- В США возвращаются признаки стагфляции: слабый потребитель и растущие цены

- Инфляция в России продолжает снижаться, но недостаточно для Банка России

- Белоусов: ключевая ставка ЦБ РФ с 2027 года снизится до 6-7%

- Чем выше налоги, тем ниже ключевая ставка

- Доходности коротких ОФЗ двигаются к ключевой ставке

- Дивиденды Лукойла не помогли рынку российских акций начать коррекцию

- Сбербанк – ставка на продолжение уверенного роста экономики России

- Золотодобытчики отыграли рост золота с лихвой

- Размытие акций в слабых компаниях

- В топ-20 акций по объему торгов за неделю 5 акций малой/средней капитализации – индекс МОЕХ становится нерепрезентативным

В этом выпуске:
— Рубль закрепляется над отметкой 12,6 по юаню. Курс будет волатильным, но направление
движения будет определяться во второй половине мая
— Опережающие индикаторы экономики России говорят о продолжении роста
— Переводы из России в соседние страны существенно снизились
— Доллар в мире подешевел на статистике и валютных интервенциях Банка Японии
— Золото неохотно снижается: 5% снижения получено, следующие 5% пока под вопросом
— Снижение котировок нефти в ближайшее время остановится в диапазоне 81-84
— Рост рынка акций США на плохих данных: зарплаты растут, а производительность труда нет.
— Разбираю макростатистику США, вышедшую сразу после заседания РФС
— Зачем уделять много внимания рынку США? Резюме по ситуации на глобальных рынках
— Новая неделя – новое дно в ОФЗ
— Население аккумулировало рекордный объем депозитов, но лишь в абсолютном выражении
— Кривая госдолга России
— Бразильский сценарий для ОФЗ. Прогноз динамики ОФЗ при удержании ключевой ставки до
сентября и медленном снижении далее в течение года
— Пила в Российский акциях: ни вверх, ни вниз
— Перспективы Газпрома туманны, теперь это подтвердила отчетность
— Акции золотодобытчиков могут стать вновь интересными
— ВК, ПИК – слабые компании рынка
— Основная движущая сила рынка на лето – приток новых денег
— Акции индекса малой капитализации Мосбиржи

В этом еженедельном выпуске:

- Юань опустился до 12,6 к рублю, возможно продолжение укрепления рубля в рамках широкого диапазона 12-13 рублей за юань

- Индия предлагает схему расчета рупиями за нефть, через третью страну и индийские поставки

- Рубль остается ниже 92,5 рублей за доллар, что пока отменяет падение к 96 рублям за доллар

- Минэкономики ожидает курс 1,12 доллара за евро на конец года, но не рассказывает как такое возможно

- Японцы приготовились к интервенциям – данные статистики показывают, что у иностранных банков есть около 28 млрд. долларов в оперативном резерве + СВОП линии

- Золото консолидируется в диапазоне 2310-2330 за тройскую унцию. Есть риски для игры на понижение

- Нефть удержала 87 долларов за баррель и вновь смотрит на 96

- Американский рынок сформировал отскок к падению, жду продолжения снижения рынков

- Американцы усмотрели вмешательство в свои выборы… китайцев, но проблема в плачевном состоянии торгового баланса США и замедлении экономики на фоне раздачи бюджетных денег, вызывающих высокую инфляцию

- ОФЗ вернулись к своим минимумам на фоне жестких заявлений Банка России

- Инфляция снижается по всем метрикам, но недостаточно для удовлетворения ЦБ

- Различия в прогнозах министерства экономического развития и Банка России в оценке торгового баланса

- Недостающие сценарии в прогнозах министерства экономического развития

- Короткий долг продают на решении ЦБ, длинный долг стабилизируется у минимумов

- Акции на максимальных отметках в ожидании налоговых реформ. Ждать осталось 3-4 недели.

- Индекс RTS может дойти до 1200 на укреплении рубля

- Допэмиссия ЮГК

- Споры о льготной ипотеке после 1 июля 2024 года

- Компании малой капитализации продолжают снижаться

В этом еженедельном выпуске:

- Рубль укрепляется к юаню с целью 12 рублей за юань к июню

- Доллар может остаться крепким на фоне мировых процессов

- Индекс рубля – универсальный измерить силы национальной валюты по отношению к валютам стран торговых партнеров

- Страны Юго-Восточной Азии начинают валютные интервенции для укрепления своих валют – позитив для доллара, но негатив для US Treasuries

- Золото не может пройти 2400 вверх – время для коррекции пришло

- Нефть в состоянии неопределенности -достигнут баланс за и против роста цены барреля

Сырьевой суперцикл может начать поступательный рост уже в этом году, но желательно получить обвал на рынках для хорошей точки входа в акции. Долгосрочный позитив для России

- Рекордный маржинальный долг вместе с падением перегретых ИИ-акций в США

- Инфляция замедляется после скачка на прошлой неделе, а ОФЗ восстанавливаются

- Причины отскока в ОФЗ

- Ожидания смягчения денежно-кредитной политики перед заседанием Банка России 26 апреля

- Российские акции замедляют свой рост

- IPO МТС-Банка и SPO Астра

- Пара идей, которые ходят по рынку: Самолет и Новатек

- Американские санкции на промышленные металлы в действии